デューデリから未来へ向けて「事業承継型ＭＢＯが増加」

MBOとは？事業承継における新しい選択肢

最近、立て続けにＭＢＯを実施した社長にお会いしています。
ＭＢＯとは、Management Buy-out（マネジメント・バイアウト）の略で、経営層や従業員による自社株式の買取のことを指します。
株式公開企業が公開をとりやめるために、市場に出ている自社株を買いとるＭＢＯと、会社オーナーから事業承継の一環で、従業員や経営層が株式を買いとることの２つの使い方があります。

特に、後者の事業承継での一環によるＭＢＯが、今後、増加してくるのではないかと思われます。
これまでの事業承継型ＭＢＯは、どちらかというと再生で利用されるパターンが非常に多かったです。
実際、私も再生コンサルティングで、従業員持ち株会を設立し、融資先金融機関や取引先の了解を得たＭＢＯ形式のご支援を実施したことがあります。

経営者交代をスムーズにする事業承継型MBOのメリット

ただ、最近増加してきたのが、事業承継において、創業者系が優秀な従業員に株式を引き継ぐ手法です。
実際に、船井総研にもその相談が増加しており、直近でも１件、ＭＢＯ形式によるＭ＆Ａが成立しました。
この事業承継型ＭＢＯにおける最大のメリットは、承継がスムーズであり、従業員の不安も少ない点にあります。

当然、トップが変わるため方針・方向性も変わるにせよ、内部からのトップ変更という着地点として、非常に実施しやすいパターンです。また、株式を譲る現在のトップからしても、人となりが分かるため、安心できます。

MBOのデメリット：資金調達と個人保証

逆にデメリットは、事業承継をする従業員側の資金調達にあります。
多くは、金融機関などからの個人負債で買い取るという方法となります。そのため、個人にとっては、大きな負担となることや、金融機関との交渉が必要となってくる点です。さらに、中小企業のトップにつきまとう“企業借入金の個人保証”も同時に必要となっていきます。最近では、この社長の個人保証を外すということは、交渉次第でできるようになっているが、それでも少数派です。このデメリットを乗り越えるための、株の承継を受ける従業員の覚悟が必要となっていきます。

そのため、ＭＢＯで承継を受けたトップの方と話をしていると、やはりサラリーマン社長と違う、創業者系社長の持つ独特の雰囲気になるのが不思議です。あたらめて人は、責任の重さによって、変わるものです。逆に言うと、その責任に耐えられる人でないと、多くの従業員とその家族を背負う社長業はできないということでしょう。

M＆Aコンサルタント選びからご相談いただけます

M＆Aはご経営者に大きな決断を要します。決断を迷う場合も、傍にコンサルタントがいるかいないかで、ご経営者の負担が大きく変わります。船井総研グループでは、50年以上経営者と伴走してきた実績がございます。是非、事業承継について少しでも気になることがございましたら、ご相談ください。船井総研グループでサポートさせて頂きます。

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